2021年3月,豪瑞集團(tuán)收購美國屋頂材料制造商——火石建筑產(chǎn)品,并于同年11月發(fā)布《2025:加速綠色增長》戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃,提出從建筑材料全球領(lǐng)導(dǎo)者向創(chuàng)新及可持續(xù)建筑解決方案全球領(lǐng)導(dǎo)者轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略目標(biāo)。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),豪瑞集團(tuán)將通過戰(zhàn)略投資及收購等方式加快建筑解決方案業(yè)務(wù)規(guī)模增長,計(jì)劃到2025年,建筑解決方案部門占集團(tuán)凈銷售額的比例達(dá)到30%。

　　一、建筑解決方案業(yè)務(wù)收入大幅增長,貢獻(xiàn)四成以上的利潤增量

　　2020年,豪瑞集團(tuán)凈銷售額為231.4億瑞士法郎。其中,水泥、骨料以及預(yù)拌混凝土等建筑材料業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入212.8億瑞士法郎,占比達(dá)到92%,建筑解決方案業(yè)務(wù)收入占比僅有8%。

　　受戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)指引,豪瑞集團(tuán)不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),水泥業(yè)務(wù)從亞洲、南美以及非洲等區(qū)域撤資,在歐洲及北美大量收購下游建筑領(lǐng)域相關(guān)標(biāo)的,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯變化。

　　2024年,豪瑞集團(tuán)凈銷售額達(dá)到264.1億瑞士法郎,相較于2020年增長14.1%。其中,水泥業(yè)務(wù)銷售額116.7億瑞士法郎,相較于2020年減少16.5%,占比由60%降至44%;骨料及預(yù)拌混凝土業(yè)務(wù)銷售額均有所增長,整體占比變化不大;建筑解決方案業(yè)務(wù)銷售額達(dá)到59.2億瑞士法郎,相較于2020年增長217.0%,占比提升14個百分點(diǎn)至22%。

　　圖1:2020-2024年豪瑞集團(tuán)各業(yè)務(wù)板塊收入占比(單位:%)

　　數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

　　2025年,豪瑞集團(tuán)完成北美業(yè)務(wù)分拆上市,分拆完成后建筑解決方案業(yè)務(wù)占比進(jìn)一步上升。截至2025年上半年,豪瑞集團(tuán)建筑解決方案業(yè)務(wù)占凈銷售額的比例達(dá)到36%,已完成其階段性戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　快速擴(kuò)張的建筑解決方案業(yè)務(wù)板塊成為豪瑞集團(tuán)近幾年來利潤增長的主要來源。

　　2024年,豪瑞集團(tuán)實(shí)現(xiàn)息稅前持續(xù)經(jīng)營利潤50.5億瑞士法郎,相較于2020年增加13.7億瑞士法郎。其中,建筑解決方案業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤增量5.6億瑞士法郎,占利潤增長總量的40.7%,明顯高于其他業(yè)務(wù)板塊。

　　圖2:豪瑞集團(tuán)息稅前持續(xù)經(jīng)營利潤增量構(gòu)成(單位:%)

　　數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

　　盡管建筑解決方案業(yè)務(wù)利潤增長較快,但無論是從利潤率還是利潤總額來看,水泥業(yè)務(wù)仍是豪瑞集團(tuán)現(xiàn)階段最有價值的業(yè)務(wù)板塊。

　　2020年至2024年期間,豪瑞集團(tuán)水泥業(yè)務(wù)息稅前持續(xù)經(jīng)營利潤率由20.7%提升至26.4%,始終是集團(tuán)各業(yè)務(wù)板塊中盈利能力最強(qiáng)的部分。即使經(jīng)過多年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,2024年水泥業(yè)務(wù)板塊息稅前持續(xù)經(jīng)營利潤占比仍接近7成。與此同時,建筑解決方案業(yè)務(wù)息稅前持續(xù)經(jīng)營利潤率逐步提升至11.1%,但利潤率和利潤總額仍低于水泥和骨料業(yè)務(wù)。

　　圖3:2020-2024年豪瑞集團(tuán)各業(yè)務(wù)板塊息稅前持續(xù)經(jīng)營利潤率(單位:%)

　　數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

　　豪瑞集團(tuán)選擇主動縮減深耕多年且具有明顯利潤優(yōu)勢的水泥板塊業(yè)務(wù)規(guī)模,轉(zhuǎn)而在建筑解決方案領(lǐng)域大幅擴(kuò)張,實(shí)際上是在以短期利潤增量換取戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型空間。由此可見,短期的業(yè)務(wù)規(guī)?；蚶麧櫾鲩L并不是推動其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心因素。

　　二、凈零碳目標(biāo)推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,收入碳排放強(qiáng)度顯著下降

　　從豪瑞集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃以及業(yè)務(wù)動向來看,凈零碳排放目標(biāo)的約束可能是促使其由建筑材料全球領(lǐng)導(dǎo)者向創(chuàng)新及可持續(xù)建筑解決方案全球領(lǐng)導(dǎo)者轉(zhuǎn)型的根本原因。

　　豪瑞集團(tuán)承諾在2050年實(shí)現(xiàn)凈零碳排放,目前水泥業(yè)務(wù)產(chǎn)生的碳排放占其碳排放總量的90%以上?，F(xiàn)有水泥行業(yè)包括原燃料替代在內(nèi)的脫碳技術(shù)僅能降低生產(chǎn)過程中的碳排放,仍有超過50%的碳排放需要通過大規(guī)模部署碳捕集、利用和封存技術(shù)才有可能實(shí)現(xiàn)凈零碳排放。

　　根據(jù)國際能源署估計(jì),水泥行業(yè)實(shí)施碳捕集的成本在60-120美元/噸左右。盡管目前豪瑞集團(tuán)水泥業(yè)務(wù)息稅前持續(xù)經(jīng)營利潤率仍保持在20%-30%之間,但若實(shí)施碳捕集等措施,高昂的減碳成本將大幅侵蝕利潤空間。因此,收縮水泥業(yè)務(wù)規(guī)模是其實(shí)現(xiàn)凈零碳排放目標(biāo)必要且具備經(jīng)濟(jì)合理性的途徑。另外,在水泥業(yè)務(wù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略收縮也為豪瑞集團(tuán)實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型帶來了資金支持,降低了轉(zhuǎn)型過程中對外部融資的依賴。

　　在歐盟嚴(yán)格的能源和降碳政策要求下,建筑維修和翻新市場具有龐大的發(fā)展?jié)摿?。豪瑞集團(tuán)向建筑解決方案領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型有助于彌補(bǔ)水泥業(yè)務(wù)收縮帶來的缺口,確保集團(tuán)整體業(yè)績維持穩(wěn)定增長。與此同時,建筑解決方案業(yè)務(wù)作為水泥行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)鏈中的重要環(huán)節(jié),為豪瑞集團(tuán)低碳水泥產(chǎn)品提供了銷售渠道,確保市場對其根據(jù)減碳計(jì)劃而開發(fā)的建材產(chǎn)品的需求穩(wěn)定。

　　從戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的結(jié)果上來看,豪瑞集團(tuán)單位收入產(chǎn)生的碳排放量由2020年的5.1千克/瑞士法郎降至2024年的2.8千克/瑞士法郎,收入碳排放強(qiáng)度降幅超過45%,為其實(shí)現(xiàn)凈零碳排放打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　圖4:2020-2024年豪瑞集團(tuán)收入碳排放強(qiáng)度情況(單位:千克/瑞士法郎,%)

　　數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

　　三、未來五年規(guī)劃指引,建筑解決方案業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張

　　2025年3月,豪瑞集團(tuán)發(fā)布《下一代增長2030》戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃,計(jì)劃在實(shí)現(xiàn)年均3%-5%的凈銷售額增長的前提下,進(jìn)一步擴(kuò)大高價值建筑解決方案業(yè)務(wù)規(guī)模,將其收入占比提升至50%。與此同時,將低碳產(chǎn)品在水泥和預(yù)拌混凝土業(yè)務(wù)板塊的銷售占比提升至50%以上。

　　在新的一個五年戰(zhàn)略規(guī)劃的指引下,豪瑞集團(tuán)將進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),繼續(xù)維持在建筑解決方案領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資及收購力度,資本開支強(qiáng)度預(yù)計(jì)保持在高位水平,不排除對現(xiàn)有水泥資產(chǎn)進(jìn)一步剝離的可能性。

　　來源:水泥網(wǎng)”